Il ne fait aucun doute que Ford adopte l’électrification. Il a été le premier à commercialiser une camionnette électrique pour le marché américain, et un sacré bon en plus. Il a un multisegment électrique de taille moyenne solide qui devient de plus en plus courant sur la route, même s’il dérange encore le Mustangophile occasionnel. Et il y a une fourgonnette électrique Transit pour les métiers. Mais sa division de véhicules électriques perdra 3 milliards de dollars cette année alors qu’elle continue de construire de nouvelles usines et d’acheter des matières premières.
La nouvelle est venue dans un aperçu des états financiers de Ford publiés ce matin. Comme nous l’avons signalé l’année dernière, Ford a divisé ses opérations de véhicules de tourisme en deux divisions. Les véhicules électriques relèvent du Ford Model e, les Ford à moteur à combustion interne (y compris les hybrides et les hybrides rechargeables) relevant du Ford Blue. Cette décision visait en grande partie à apaiser les investisseurs et les analystes, sans aucun doute les yeux écarquillés à une époque où les actions liées aux véhicules électriques étaient en plein essor.
« Nous avons essentiellement » refondé « Ford, avec des segments commerciaux qui offrent de nouveaux degrés de clarté stratégique, de perspicacité et de responsabilité au plan Ford + pour la croissance et la valeur », a déclaré le directeur financier de Ford, John Lawler. « Il ne s’agit pas seulement de changer la façon dont nous publions les résultats financiers ; nous transformons notre façon de penser, de prendre des décisions et de gérer l’entreprise, et d’allouer des capitaux pour les rendements les plus élevés. »
Ford Model e devrait être traité comme une startup, a expliqué Lawler. « Comme tout le monde le sait, les startups EV perdent de l’argent alors qu’elles investissent dans les capacités, développent des connaissances, augmentent le volume (des ventes) et gagnent des parts (de marché) », a-t-il déclaré. Il a fallu à Tesla jusqu’en 2021 pour avoir une année rentable.
En effet, le Model e a perdu de l’argent : 900 millions de dollars en 2021, 2,1 milliards de dollars en 2022 et 3 milliards de dollars attendus en 2023. Et il est facile de comprendre pourquoi : il double le taux de production de la Mustang Mach-E à 210 000 par an, et tripler le nombre de F-150 Lightnings qu’il construira, à 150 000. En plus de cela, il construit un centre de développement de batteries dans le Michigan et des usines de batteries dans le Kentucky, le Tennessee et le Michigan et a obtenu des contrats miniers pour 600 000 véhicules électriques par an.
Mais les deux autres divisions – Ford Blue et Ford Pro (qui fabrique des véhicules utilitaires et des services) – devraient rapporter plus qu’assez de liquidités, avec un bénéfice avant impôts prévu entre 9 et 11 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie disponible de 6 milliards de dollars. Il y a donc peu de chances que Ford réduise ses ambitions EV plutôt que d’absorber les pertes du Model e pour le moment.
Ford dit qu’il s’attend à ce que le modèle e réalise une marge bénéficiaire avant intérêts ou impôts de 8% d’ici la fin de 2026, et que dans l’ensemble, Ford aura une marge EBIT de 10% d’ici là.
