Les directives cryptographiques de la SEC américaine font grimper les coûts pour les prêteurs, perturbant les projets


Les directives cryptographiques de la SEC américaine font grimper les coûts pour les prêteurs, perturbant les projets

Les projets de crypto-monnaie des banques ont été bouleversés par les États-Unis Secondeurities and Exchange Commission (SEC) des directives comptables qui rendraient trop capital pour les prêteurs de détenir des jetons cryptographiques pour le compte de clients, selon plus d’une demi-douzaine de personnes connaissant le sujet.

Un grand nombre de prêteurs, y compris Banque américaineGoldman Sachs Group Inc, JPMorgan Chase & Co, BNY Mellon, Wells Fargo & Co, Deutsche Bank, BNP Paribas et State Street Corp proposent ou travaillent sur des produits et services cryptographiques pour les clients dans le but d’accéder au chiffre d’affaires de 1 000 milliards de dollars. marché, selon leurs déclarations publiques et les reportages des médias.

Mais le 31 mars, la SEC a déclaré que les entreprises publiques qui détiennent des actifs cryptographiques pour le compte de clients ou d’autres doivent les comptabiliser comme des passifs dans leurs bilans en raison de leurs risques technologiques, juridiques et réglementaires.

Bien que les directives s’appliquent à toutes les entreprises publiques, elles sont particulièrement problématiques pour les banques car leurs règles strictes en matière de capital, supervisées par les régulateurs bancaires, les obligent à détenir des liquidités par rapport aux passifs du bilan. La SEC n’a pas consulté les régulateurs bancaires lors de la publication des directives, selon quatre des personnes.

La décision de la SEC complique les efforts des banques pour sauter dans le train des actifs numériques et pourrait les tenir à l’écart même si elles signalent une demande accrue des clients qui cherchent à accéder au marché en plein essor.

« Cela a jeté une énorme clé dans le mélange », a déclaré l’une des sources. Les prêteurs qui élaborent des offres de cryptographie ont dû « cesser d’aller de l’avant avec ces plans en attendant toute autre action de la SEC et des agences de réglementation bancaire », ont-ils ajouté.

Les banques dépositaires State Street et BNY Mellon, qui ont construit des offres d’actifs numériques, font partie de celles dont les projets ont été perturbés, selon trois personnes connaissant le sujet.

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Bien que les directives comptables n’empêchent pas State Street d’offrir des services de garde de crypto, cela rendrait cela non rentable, a déclaré Nadine Chakar, directeur de State Street Digital. « Nous avons un problème avec la prémisse de faire cela, car ce ne sont pas nos actifs. Cela ne devrait pas figurer sur notre bilan », a déclaré Chakar.

Un porte-parole de BNY Mellon a refusé de commenter l’état de son projet de garde crypto. « BNY Mellon pense que les actifs numériques sont là pour rester et font de plus en plus partie du courant dominant de la finance », a-t-il ajouté.

Interrogé sur les directives de la SEC, un porte-parole de US Bancorp a déclaré qu’il servait toujours les clients existants pour lesquels il offrait des services de garde de bitcoins. « Cependant, nous suspendons l’admission de clients supplémentaires dans ce service pendant que nous évaluons l’évolution de l’environnement réglementaire. »

Un dirigeant d’une banque européenne cherchant à lancer des services de garde cryptographique a déclaré qu’il serait désormais prohibitif pour la banque de le faire aux États-Unis en raison des directives de la SEC.

Les porte-parole de la SEC et des autres banques ont refusé de commenter.

Les problèmes que les directives de la SEC causent aux banques, qui n’ont pas été signalés auparavant, soulignent les défis plus larges auxquels sont confrontés les prêteurs pour tenter de capitaliser sur le marché croissant de la cryptographie dans un contexte de confusion et de scepticisme réglementaires persistants.

« Nous avons entendu une grande variété de parties prenantes, dont des banques, à quel point ce nouveau bulletin comptable du personnel serait difficile pour elles de pouvoir entrer dans l’espace de garde des actifs cryptographiques », a déclaré le représentant américain Trey Hollingsworth, qui a envoyé Président SEC Gary Gensler une lettre en juillet exprimant sa préoccupation au sujet des conseils, a déclaré dans une interview.

« Cet édit est tombé sans conseils, sans contribution, sans retour d’information, sans conversation avec l’industrie. »

PEINE CAPITALE?

Alors que le marché de la crypto-monnaie a explosé en 2020, les institutions financières étaient impatientes d’encaisser. Malgré la contraction significative du marché de la crypto-monnaie cette année, les prêteurs voient toujours une opportunité pour leurs services.

Proposer de détenir les actifs numériques des clients est apparu comme le moyen le plus sûr d’entrer sur le marché. Les banques offrent généralement la garde d’une variété d’instruments financiers et n’ont généralement pas été tenues de les refléter dans leur bilan, à moins qu’ils ne soient mélangés avec les propres actifs de la banque.

Les directives de la SEC s’écartaient de cette pratique. Lors d’une conférence la semaine dernière, le chef comptable par intérim de la SEC a déclaré que les crypto-actifs détenus présentent des risques « uniques » qui répondent à la définition d’un passif selon les normes comptables américaines.

Dans une lettre adressée en juin aux régulateurs bancaires, la Securities Industry and Financial Markets Association, l’American Bankers Association et le Bank Policy Institute ont toutefois déclaré que ces risques étaient déjà atténués par une surveillance et des règles bancaires strictes.

En tenant compte des règles de capital internationales prévues à Bâle, les directives pourraient coûter plus de 1 $ de capital pour chaque 1 $ d’actifs numériques détenus, ont estimé les groupes, ce qui signifie que la conservation de la cryptographie « serait effectivement interdite ».

Les directives de la SEC semblent également s’appliquer lorsque les prêteurs sous-traitent la fonction de garde à un tiers, tel qu’Anchorage Digital, ont indiqué les sources.

Diogo Moniqueprésident d’Anchorage Digital, a déclaré que le coût en capital était « complètement insupportable » et que « chaque banque » avec laquelle Anchorage travaille attend maintenant les régulateurs avant de travailler avec Anchorage sur des solutions de garde crypto.

Des groupes industriels ont fait pression sur la SEC pour exclure les banques des directives, selon quatre des sources et des lettres de l’industrie, bien que l’agence ne semble pas convaincue, a déclaré l’une de ces personnes. Certains prêteurs demandent plutôt des exemptions individuelles, ont déclaré deux personnes.

L’industrie fait également pression sur les régulateurs bancaires pour qu’ils publient des directives qui neutraliseraient l’impact sur le capital des directives de la SEC, bien que la modification des règles de capital serait une entreprise majeure qui semble peu probable à court terme, ont déclaré les gens.

La Réserve fédéralele Bureau du contrôleur de la monnaie et la Federal Deposit Insurance Corp ont refusé de commenter.

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