Les livraisons de véhicules plus élevées que prévu au deuxième trimestre, annoncées la semaine dernière, ont de plus en plus l’assurance que la société affichera un bénéfice dans son rapport trimestriel du 22 juillet. Cela marquerait le premier bénéfice cumulatif de Tesla sur quatre trimestres, un obstacle majeur à ajouter au S&P 500.
Avec une capitalisation boursière d’environ 250 milliards de dollars, Tesla serait parmi les sociétés les plus précieuses jamais ajoutées au S&P 500, soit plus de 95% des composants existants de l’indice. Cela aurait un impact majeur sur les fonds d’investissement qui suivent l’indice.
Alors que les analystes et les investisseurs sont récemment devenus plus confiants quant à l’ajout de Tesla, une porte-parole de S&P Dow Jones a refusé de commenter les modifications spécifiques de l’indice.
Howard Silverblatt, un analyste senior de l’indice chez S&P Dow Jones, a dû se retourner vers l’ère du dot-com pour se souvenir d’une situation comparable. En 1999, Yahoo a bondi de 64% en cinq jours de bourse entre l’annonce de son ajout à l’indice le 30 novembre et son inclusion après la clôture des négociations le 7 décembre. La capitalisation boursière de Yahoo à l’époque était d’environ 56 milliards de dollars.
« La leçon apprise de Yahoo était que lorsque vous avez un problème à venir qui peut éventuellement entrer dans l’index, vous devriez déjà en posséder un peu », a déclaré Silverblatt. « Si vous deviez entrer dans ce stock, vous payiez une sacrée prime par rapport à le posséder une semaine plus tôt. »
Les fonds qui tentent de suivre à l’identique le S&P 500 ont au moins 4,4 billions de dollars d’actifs, selon S&P Dow Jones, et ces fonds devraient acheter rapidement des actions Tesla pour éviter les erreurs de suivi de la performance de l’indice.
Ivan Cajic, responsable de la recherche sur les indices et les ETF chez Virtu Financial, estime que les gestionnaires d’indices devraient posséder environ 25 millions d’actions de Tesla, d’une valeur actuelle de 34 milliards de dollars.
« Vous avez tous les fonds indiciels qui n’ont d’autre choix que de l’inclure », a déclaré Tim Ghriskey, stratège en chef des investissements chez Inverness Counsel à New York. « C’est une des raisons pour lesquelles il a été si fort ici, en prévision de cela. »
En outre, les fonds d’investissement gérés activement qui comparent leur performance au S&P 500 seront obligés de décider d’acheter des actions Tesla. Ces fonds gèrent des billions de dollars en actifs supplémentaires.
« Même si vous n’aimez pas Tesla et que vous pensez qu’elle est surévaluée, le fait qu’elle entre dans l’indice signifierait que des billions de dollars auraient une sorte de position », a déclaré Jim Bianco, directeur de Bianco Research à Chicago. « Dans le cadre de leur indice de référence, les gestionnaires de portefeuille ne pourraient pas l’ignorer. »
En hausse de 43% en seulement les huit dernières sessions, Tesla est parmi les actions les plus aimées – et détestées – à Wall Street. C’est le pari le plus pur du marché boursier américain sur la montée des énergies renouvelables et le déclin des combustibles fossiles, et la berline Model 3 de Tesla a fait des percées majeures parmi les consommateurs.
Cependant, les vendeurs à découvert parient 19 milliards de dollars sur la baisse des actions de Tesla, le plus gros niveau à découvert jamais enregistré pour une entreprise américaine, en dollars, selon S3 Partners.
Les ours soulignent la concurrence imminente de Porsche, General Motors et d’autres rivaux de longue date. Ils sont également sceptiques quant à la gouvernance d’entreprise de Tesla sous Musk, qui en 2018 a accepté de payer 20 millions de dollars et de démissionner de son poste de président pour régler les frais de fraude.
Les traders qui parient que Tesla pourrait être ajouté au S&P 500 ont presque certainement contribué au récent rallye. Cependant, Bianco a averti que le titre pourrait s’inverser si Tesla n’était pas ajouté au S&P 500.
.