B Capital Group, formé en 2015 par le cofondateur de Facebook Eduardo Saverin et Raj Ganguly, anciennement de Bain Capital, a tranquillement bâti son entreprise depuis la fermeture de son premier fonds avec 360 millions de dollars d’engagements en capital, ancré par le géant du conseil en gestion Boston Consulting Group.

Déjà, l’entreprise, qui investit dans son deuxième fonds de 410 millions de dollars, emploie 50 personnes et nous entendons qu’un fonds beaucoup plus important pourrait arriver. Parmi ses derniers ajouts figure un associé commandité, Rashmi Gopinath, qui était auparavant directeur général de M12, le groupe de capital-risque de Microsoft.

Gopinath – qui se spécialise dans la technologie d’entreprise et en particulier sur l’infrastructure cloud, la cybersécurité et les opérations de développement, entre autres – est maintenant le cinquième des médecins généralistes de l’entreprise, y compris Saverin; Ganguly; Kabir Narangm, qui se concentre principalement sur les technologies financières et venait de Eight Roads Ventures India (la filiale de Fidelity); et Karen Page, qui a passé près d’une décennie avec Box et un an avec Apple avant de rejoindre B Capital l’année dernière.

La société dispose également d’un COO, d’un CFO et de 15 autres investisseurs qui recherchent des accords à travers le monde à partir de quatre bureaux – à Los Angeles, San Francisco, New York et Singapour. En effet, une partie de ce groupe comprend une autre nouvelle embauche: Chrissy Costa, une directrice qui vient de rejoindre le cabinet de Primary Venture Partners.

Hier, nous avons rencontré Ganguly pour en savoir plus sur l’organisation en pleine croissance et où placer ses paris. Il a refusé de dire si la tenue levait des fonds ou non, mais il a un peu tiré le rideau sur certaines de ses autres activités.

Une partie de ce que nous avons appris est à quel point le BCG est étroitement tissé dans le tissu de B Capital. Non seulement le BCG est le plus grand partenaire extérieur limité de la société (les partenaires eux-mêmes sont les plus grands investisseurs de l’entreprise), mais les deux ont un solide partenariat stratégique.

Comme l’explique Ganguly, B Capital «les entreprises ont accès à un partenaire BCG dédié qui ouvre ensuite leurs ressources et leur réseau», ce qui peut se traduire par de gros partenariats et d’autres accords. B Capital a également une idée précise de ce qui manque aux clients du BCG, y compris, par exemple, les grandes sociétés pharmaceutiques, afin qu’il puisse investir dans les startups en conséquence.

Un pari sur Notable Labs, qui utilise l’IA pour prédire des traitements anticancéreux plus efficaces pour les patients, est en partie sorti de ces conversations. (La société a levé 40 millions de dollars en financement de série B l’an dernier, co-dirigée par B Capital.) Plus largement, la santé numérique est devenue l’un des principaux domaines de concentration de B Capital en raison de ses connaissances sur l’industrie.

Quant à savoir où faire ses achats, B Capital est également très concentré en ce moment sur la fintech, « principalement autour des petites entreprises, qui, selon nous, est un domaine qui a été mal desservi par les grandes banques », explique Ganguly. (Plutôt que de financer des concurrents, explique-t-il, B Capital investit dans une technologie qui peut les aider, avec des paris connexes aux États-Unis, en Inde et en Indonésie.)

L’entreprise aime également les logiciels d’entreprise horizontaux, où Gopinath et Page – qui codirigent le bureau de B Capital à San Francisco – passent la plupart de leur temps. En fait, la tenue est en train de clôturer ses premiers investissements en cybersécurité, et Ganguly suggère d’en attendre plus.

À noter: bien que les deux premiers fonds de B Capital n’aient pas été importants par rapport aux normes d’aujourd’hui, ils se concentrent sur les investissements ultérieurs, en émettant des chèques de 10 à 45 millions de dollars aux startups qui effectuent des étapes B, C et D. La plupart de ces entreprises ont entre 10 et 50 millions de dollars de revenus annuels au moment où elles sont candidates à B Capital, et la plupart sont soit des entreprises transfrontalières, soit désireuses de le devenir.

Ganguly pointe vers Evidation Health, une société de huit ans de San Mateo, en Californie, qui fournit la validation clinique des applications de santé et dont les cycles B et C ont impliqué B Capital. Elle a récemment annoncé son expansion en Asie et l’ouverture d’un bureau à Singapour; ce mouvement a été tranquillement aidé par B Capital.

Quant à savoir où, exactement, il investit, Ganguly dit que son entreprise est «quelque peu agnostique géographiquement» étant donné qu’elle est «très thématisée», mais l’équipe considère l’Amérique du Sud comme de plus en plus intéressante (bien qu’elle n’ait pas encore investi là-bas), avec Europe (quatre accords), États-Unis et Inde.

Il soutiendra des entreprises similaires dans différentes géographies, comme ce fut le cas avec la société de scooters Bird basée à Los Angeles, et un pari plus récent et très important sur la société de scooters et de vélos Bounce, en Inde. Ganguly dit des deux que B Capital aime l’espace. «Nous pensons que la rentabilité de l’activité des scooters est meilleure que celle des entreprises d’autopartage, et nous pensons que c’est un espace sur lequel les investisseurs sont en quelque sorte devenus moins favorables, mais dont l’économie unitaire est très positive. « 

En ce qui concerne d’éventuels conflits d’intérêts entre Bird et Bounce, Ganguly suggère que ce n’est pas un problème. «Si vous regardez comment le covoiturage a évolué, ce sont les gagnants locaux qui ont bien compris les marchés locaux qui ont bien fonctionné.» L’Inde, note-t-il, a un cas d’utilisation des scooters très différent de celui des États-Unis. «Les gens les utilisent pour des distances beaucoup plus longues. C’est vraiment un mécanisme privilégié pour faire des affaires et se mettre au travail. Ils ne peuvent pas fonctionner sans ces scooters; c’est très différent de celui des régions développées. « 

Les plus gros paris de B Capital à ce jour se situent, en fait, chez Icertis, une société de logiciels de gestion du cycle de vie des contrats basée à Seattle, âgée de 11 ans; à Evidation en Californie; à Ninja Van, une entreprise de six ans basée à Singapour qui se spécialise dans les livraisons le lendemain pour les entreprises de commerce électronique.

La « plus grande chose sur laquelle nous nous concentrons vraiment [with all our portfolio companies” is high re-up rates with early customers,” Ganguly says. “We think a lot of people focus on a company’s ability to grow their total user base quickly. But in enterprise investing [especially], nous aimons voir les premiers clients qui ne sont pas seulement fidèles, mais qui augmentent leurs dépenses d’année en année. « 

B Capital a «toujours été vraiment concentré sur l’entreprise et la technologie d’entreprise», ajoute-t-il. « C’est là que nous pensons que les plus grandes opportunités se présenteront au cours des deux prochaines décennies. »