La collecte de fonds est la chose la plus importante que vous puissiez faire pour votre entreprise, mais je connais très peu de fondateurs qui apprécient le processus.
C’est intrinsèquement stressant: vous manquez de capital, c’est pourquoi vous essayez d’en tirer davantage. Il n’y a pas non plus de feuille de route claire pour obtenir du financement et presque toutes les entreprises suivent le processus différemment. J’ai beaucoup parlé de ce qui fait un jeu de pitch réussi en début de carrière et de ce à quoi vous pouvez vous attendre lorsque vous essayez de clôturer un tour de financement. Mais ces mêmes bonnes pratiques s’appliquent-elles toujours lorsque vous collectez des fonds en dehors des États-Unis?
Avant de continuer, le projet de recherche que nous avons terminé est opt-in, et nous ne regardons les données de personne sans leur autorisation expresse. Nous prenons la confidentialité très au sérieux, mais nous travaillons également avec un groupe étonnant de fondateurs qui sont prêts à transmettre ce qu’ils ont appris à la prochaine génération de fondateurs tout au long du processus. Si vous souhaitez être inclus dans notre prochaine série de recherches, vous pouvez trouver les liens de l’enquête au bas de ce billet de blog.
Alors, à quoi pouvez-vous vous attendre lors de l’envoi de votre pitch deck à des VC européens?
Avoir une piste de 9 à 12 mois
Lorsque DocSend a mené cette étude précédemment, nous avons constaté que la longueur moyenne d’une graine ou d’une pré-graine de la série était d’environ 11 à 15 semaines. En fait, selon nos recherches, si vous êtes aux États-Unis et que vous envoyez votre présentation aux investisseurs, vous pouvez vous attendre à ce qu’environ 50% de vos opinions viennent au cours des neuf premiers jours. Vous atteindrez également 75% de vos visites en un peu plus d’un mois, ce qui correspond largement à la période moyenne de 11 à 15 semaines.
Cependant, lorsque nous regardons à l’extérieur des États-Unis, les chiffres changent considérablement.
En envoyant votre présentation en Europe, vous pouvez vous attendre à attendre plus de deux semaines (15 jours) pour les 50 premiers pour cent de vos visites. Et vous attendez probablement près de deux mois (53 jours) pour 75% de vos visites. Il y a beaucoup de raisons pour les écarts. Il se pourrait que vos investisseurs potentiels soient plus dispersés. Nous ne voyons pas non plus le même niveau d’urgence dans les cycles de financement de l’UE que nous voyons souvent aux États-Unis.Peu importe la raison, vous voudrez avoir suffisamment de pistes pour survivre au gant de collecte de fonds dans votre région. Bien que je recommande généralement d’avoir au moins six mois à la banque, vous voudrez peut-être envisager d’avoir 9 à 12 mois de piste afin de ne pas désespérer à la fin de votre collecte de fonds.
Cependant, votre vitesse de rotation variera très probablement selon le type d’entreprise que vous êtes. Ces dernières années, les investisseurs américains ont tendance à conclure des accords avec des startups européennes. Nous savons également que les investisseurs américains recherchent des sociétés 100x pour générer des rendements solides pour leurs fonds. Aux États-Unis, il n’y a que beaucoup d’entreprises de type 100x dans lesquelles vous pouvez investir, mais l’Europe est un marché émergent. Mais les VC américains ont un rythme différent et les rondes pour les startups chaudes peuvent durer des semaines, pas des mois. Donc, si vous pensez avoir une licorne en préparation (et êtes à l’aise avec un plan de croissance plus agressif et le taux de combustion qui l’accompagne), vous pouvez utiliser des investisseurs américains pour aider à créer un sentiment d’urgence. Mais même si tel est votre plan, je recommanderais tout de même d’avoir une piste saine pour vous aider au cas où la ronde ne se déroulerait pas comme prévu.
Les VC sont susceptibles de passer plus de temps sur votre deck – vous devriez aussi
Un indicateur clair de l’intérêt de VC est le temps qu’ils passent à lire votre deck avant de demander une réunion. Savoir combien de temps ils passent à lire votre deck et sur quelles pages ils s’arrêtent (ce qui n’est pas nécessairement une bonne chose) peut vous aider à évaluer l’intérêt de VC.
Nous avons observé une tendance intéressante en Europe au cours des dernières années. Le temps moyen que les VC passent à lire un jeu a augmenté et non pas d’une petite quantité. Nous avons constaté une augmentation de plus de 20 secondes entre 2018 et maintenant, même si la durée du jeu de collecte de fonds standard est restée stable. Il se situe toujours dans la moyenne de l’industrie (à la fois aux États-Unis et à l’étranger) de 19 à 20 pages. La longueur de page restant stable, ce temps supplémentaire sur un deck signifie que les VC sont prêts à passer plus de temps à évaluer un investissement.
Si vous savez que vos diapositives seront examinées attentivement, assurez-vous d’avoir du contenu dans chacune des sections clés que les VC s’attendent à voir dans votre deck. Soyez très clair avec l’objectif de chaque page et n’incluez pas trop d’informations. Si votre page décrit le problème que votre entreprise résout, vous n’avez pas besoin d’ajouter la taille de votre marché et la traction que vous avez déjà obtenue. Rappelez-vous, le pont est juste là pour vous donner la réunion; vous n’avez pas besoin d’inclure tous les détails sur votre entreprise. Votre objectif est de construire un récit compréhensible qui donnera envie à un VC d’en savoir plus.
Vous pourriez faire face à plus de concurrence pour attirer l’attention des VC européens
Les investissements augmentent en dehors des États-Unis
Avec l’augmentation de la taille des fonds, en particulier lors des cycles précédents, il y a plus d’argent investi. Mais avec l’accent continu sur les licornes, cet argent est concentré dans moins d’entreprises. En fait, aux États-Unis, nous avons vu le nombre de ponts avec six vues ou plus baisser de près d’un point de pourcentage complet de 2018 à 2019. Mais la tendance est inverse en Europe. Le nombre de platines de pitch vues six fois ou plus est en fait en augmentation.
Nous avons également vu le nombre de decks de pitch visionnés une seule fois chuter de 1,2% en dehors des États-Unis. Cela pourrait être dû à plusieurs facteurs. Le nombre de sociétés de capital-risque en Europe qui regardent des plate-formes a augmenté de 56% sur notre plate-forme l’année dernière. Aux États-Unis, il n’a augmenté que de 35% depuis 2018. Le fait d’avoir des VC plus actifs signifie qu’il y a plus d’occasions de présenter votre entreprise. Mais avec une diminution des platines de pitch qui n’obtiennent aucune action, il se pourrait que la qualité des startups augmente, de sorte que les VC sont saturés d’opportunités. Avec bien plus de 250 accélérateurs en Europe, il n’est pas difficile d’imaginer qu’avec de plus en plus de ressources disponibles, les startups sont plus avancées dans la recherche de cet investissement initial qu’elles ne l’étaient il y a quelques années.
Plats à emporter
La levée d’un cycle de financement est complètement différente en Europe qu’aux États-Unis.
Les investisseurs en Europe ne sont pas pressés de voir votre deck, mais lorsqu’ils le feront, ils passeront probablement plus de temps à le lire et à le considérer. Combinez cela avec le fait que le nombre de decks hautement consultés augmente, et vous avez les atouts pour un lancement rond long et potentiellement ardu pour les VC qui ont plusieurs bons investissements proposés.
Si votre entreprise soutient un plan de croissance et des investissements plus agressifs, cela peut valoir la peine de courtiser les investissements extérieurs. Mais si vous souhaitez jouer en toute sécurité, viser un VC américain peut être une perte de temps.
