Avec Casper’s plus tôt cette semaine, nous avons clôturé le livre sur les deux premières introductions en bourse de capital-risque en 2020. Casper, rejoint par One Medical, a transporté plus de 870 millions de dollars de capitaux privés, de capital-risque et autres, sur la ligne d’arrivée.

Même si chaque introduction en bourse comportait une entreprise technologique non rentable qui avait affiché une croissance inférieure à 30% et des marges brutes inférieures à 50% (beaucoup plus, dans le cas de One Medical), ils se sont séparés à des kilomètres en termes de réception sur le marché et d’évaluation qui en résulte, mesurée en termes de multiples de revenus.

Alors, que pouvons-nous apprendre des deux introductions en bourse alors que nous envisageons d’autres débuts de licorne en 2020? Un grand nombre de choses qui aident à préparer le terrain pour le reste de la classe IPO 2020. Voyons trois observations qui ressortent le plus.

Les entreprises technologiques peuvent garantir des évaluations de haut vol dans les offres publiques

Jusqu’à présent, la surprise de l’année a été la réaction du marché public à l’introduction en bourse de One Medical. La société, qui vaut aujourd’hui 3,13 milliards de dollars, se négocie à 11,3 fois le sommet de ses prévisions de revenus pour 2019 (la société n’a pas encore clôturé les livres sur sa comptabilité du quatrième trimestre).