La firme d’investissement activiste Elliott Management a régulièrement amassé une participation de 2,5 milliards de dollars dans le conglomérat technologique japonais SoftBank, même si une série de faux pas a battu le cours de l’action de la société.

Célèbre pour ses investissements dans des entreprises comme Slack et Uber et tristement célèbre pour avoir misé des milliards sur le marché de la collaboration et la société de développement immobilier, WeWork, SoftBank a présenté un objectif attrayant pour la marque de spéculation financière d’Elliott, selon un rapport initial dans Le journal de Wall Street.

En novembre dernier, SoftBank Le Groupe a enregistré une perte de 6,5 milliards de dollars, en partie grâce à ses efforts pour renflouer son investissement dans WeWork – une entreprise autrefois évaluée à 47 milliards de dollars sur les marchés privés.

Ces pertes ont fait chuter le cours de l’action, mais malgré ses problèmes, SoftBank détient toujours une vaste écurie de sociétés de portefeuille. Ce sont ces actifs qui, selon Elliott Management, sont suffisamment attrayants pour se tailler une partie de ses 34 milliards de dollars d’actifs sous gestion pour une participation minoritaire.

« ElliottL’investissement substantiel de SoftBank Group reflète sa forte conviction que le marché sous-estime considérablement le portefeuille d’actifs de SoftBank », a écrit un porte-parole de la société dans un e-mail. « Elliott s’est engagé en privé avec le leadership de SoftBank et travaille de manière constructive sur des solutions pour aider SoftBank à réduire matériellement et durablement sa remise à sa valeur intrinsèque. »

SoftBank a fait des vagues dans le monde de l’investissement technologique avec son énorme fonds Vision de 100 milliards de dollars, qui a été conçu pour prendre des participations dans des entreprises technologiques émergentes qui nécessitaient beaucoup d’argent, mais pouvaient potentiellement transformer diverses industries.

La stratégie d’investissement audacieuse a été financée en travaillant avec des fonds souverains comme le Fonds d’investissement public saoudien (dont les principaux sont liés à un leadership connu pour avoir ordonné l’assassinat de journalistes) et des entreprises comme Apple et Microsoft.

Grâce à ses partenaires limités et avec ses propres liquidités, SoftBank a pu prendre d’importantes participations dans des entreprises de différents secteurs. Cependant, il apparaît désormais que ces importantes participations seront difficiles à maintenir ou à justifier.

Au cours de la dernière année, plusieurs sociétés du portefeuille de SoftBank ont ​​eu des problèmes, et il est difficile de savoir si des changements qu’Elliott pourrait apporter au sommet de l’organisation auraient un impact sur la performance du portefeuille sous-jacent.

En effet, étant donné le fondateur de SoftBank, Masayoshi Son, Une participation de 22% dans l’entreprise, tout activisme d’entreprise qu’Elliott pourrait initier ou défendre pourrait avoir des résultats limités.

Il existe de bonnes affaires dans le portefeuille de SoftBank, et les investisseurs publics se sont précipités pour acheter les actions de la société à la suite de la divulgation de l’investissement d’Elliott Management.

Cependant, le flot de capitaux qui est entré sur le marché du capital-risque en 2018 semble avoir atteint un sommet, ce qui pourrait laisser SoftBank et ses nouveaux investisseurs trempés.